2025 год стал поистине революционным для рынков предсказаний. Polymarket и Kalshi уверенно заняли лидирующие позиции в этой сфере, привлекая многомиллиардные инвестиции и пристальное внимание СМИ.
Приближающиеся промежуточные выборы в США в 2026 году могут стать серьезным испытанием для этих платформ. Ожидается, что масштаб торговых операций будет сопоставим с президентской гонкой 2024 года.
Теперь перед этими инновационными стартапами стоит ключевая задача: преодолеть стадию первоначального ажиотажа и доказать свою эффективность как надежного инструмента прогнозирования в промышленных масштабах.
Несмотря на растущую популярность прогностических рынков, некоторые эксперты выражают сомнения в достоверности заявленных объемов торгов. При этом обе компании пока не демонстрируют значительных финансовых показателей.
По мнению Лео Чана, соучредителя и генерального директора стартапа Sportstensor, специализирующегося на предиктивной аналитике, основная ценность таких платформ заключается не в выручке, а в накопленных данных. Особую значимость Polymarket придает способность агрегировать децентрализованную информацию со всего мира, формируя коллективный разум. Именно этот массив данных позволяет создавать более точные прогнозы будущих событий.
По словам Чана, подобные сведения и аналитические данные представляют колоссальную ценность не только для трейдеров, но и для широкого круга заинтересованных лиц. Финансовые организации рассматривают прогностические рынки как важнейший инструмент для сбора и анализа информации.
Значительные инвестиции в данный сектор подтверждают растущий интерес к платформам прогнозирования. Компания Kalshi привлекла внушительное финансирование — $1 млрд при оценке $11 млрд в ходе раунда под руководством Sequoia и CapitalG. Этому предшествовал октябрьский раунд Series D, принесший $300 млн при оценке $5 млрд. В свою очередь, Polymarket получила $2 млрд инвестиций от Intercontinental Exchange (ICE) — материнской компании Нью-Йоркской фондовой биржи. После этой сделки генеральный директор Шейн Коплан сообщил о достижении компанией оценки в $9 млрд.
Рынки предсказаний привлекли пристальное внимание в конце прошлого года на фоне резкого увеличения торговых объемов во время выборов в США. Согласно данным Chainalysis, французский крупный игрок на платформе Polymarket заработал внушительную сумму в 78,7 миллионов долларов, делая ставки на исход выборов, преимущественно на победу Дональда Трампа.
Ведущие корпоративные бренды проявили интерес к Kalshi и Polymarket, что привело к серии значимых партнерств. Kalshi установил сотрудничество с новостными гигантами CNBC и CNN. В свою очередь, Polymarket заключил партнерские соглашения с Yahoo Finance и UFC. Национальная хоккейная лига подписала долгосрочные лицензионные договоры с обеими платформами — Kalshi и Polymarket.
На протяжении года обе платформы существенно расширили географию своего присутствия, предоставляя пользователям возможности для ставок на спортивные события.
Однако не все эксперты уверены в эффективности заключенных партнерств. Али Хаббабех, основатель конкурирующего стартапа XO Market, поделился с The Block своим мнением: большинство этих соглашений носят маркетинговый характер, и потребуется значительное время, прежде чем они принесут реальные результаты.
«Сложно представить, что в ближайшем будущем я смогу зайти на CNN и совершать сделки по Трампу прямо во время просмотра CNN», — отметил Хаббабех.
Хаббабех и другие аналитики выражают сомнения относительно достоверности данных о торговых объемах, которые публикуют Polymarket и Kalshi. По их мнению, эти показатели могут не отражать реального уровня активности пользователей.
По словам Хаббабеха, масштабы использования прогностических рынков существенно преувеличены. Распространено ошибочное мнение, что все активно торгуют на платформах Polymarket и Kalshi, хотя в реальности лишь небольшая группа пользователей регулярно совершает там сделки.
Согласно данным The Block Data Dashboard, совокупный объем торгов на Kalshi и Polymarket за все время достиг отметки около 40 миллиардов долларов. Однако стоит отметить, что ранее в этом году показатели казались значительно выше из-за технической ошибки «двойного подсчета» при обработке онлайн-данных Polymarket, как установило исследование The Block Research.
Важное различие между платформами заключается в том, что данные Polymarket доступны для публичной проверки, в то время как показатели Kalshi публикуются самой компанией без возможности независимой верификации.
В ответ на предположения о возможном завышении торговых объемов, Kalshi выступила с решительным опровержением.
Представитель Kalshi Джек Сач в беседе с The Block подчеркнул: «Согласно нашему соглашению с CFTC как с назначенным контрактным рынком, мы обязаны ежедневно публично размещать данные об объемах. Это юридическое требование, поэтому наши показатели определенно не завышены и не занижены».
Сач также выступил в защиту ценности партнерских соглашений Kalshi, отметив их ключевую роль в привлечении новой аудитории и увеличении торговой активности на бирже.
В 2025 году платформы с многомиллионной криптовалютной аудиторией начали активно осваивать рынки предсказаний.
В начале года Robinhood, известная платформа для торговли акциями и криптовалютами, объединила усилия с Kalshi, создав специальный раздел для рынков предсказаний в своем приложении. К октябрю брокерская компания Piper Sandler представила данные, согласно которым пользователи Robinhood генерировали от 25% до 35% ежедневного объема торгов на платформе Kalshi.
JB Mackenzie, вице-президент и генеральный менеджер по фьючерсам и международным операциям Robinhood, хотя и не подтвердил точность оценки Piper Sandler, отметил устойчивый рост объемов торгов как через Kalshi, так и через ForecastEx — еще одну платформу для торговли предсказаниями.
«Мы достигли 9.
По словам Маккензи в интервью The Block, объем контрактов достиг внушительной отметки в 5 миллиардов с начала года, причем только в ноябре было заключено более 3 миллиардов сделок. Каждому из двух провайдеров компания обеспечивает значительный объем контрактов.
Согласно данным CNBC, направление рынков предсказаний Robinhood движется к достижению оборота в 300 миллионов долларов. В планах компании на следующий год — запуск собственной биржи через новое совместное предприятие.
В сегмент рынков предсказаний также вошли Crypto.com и Coinbase, предоставив своим пользователям возможность делать ставки криптовалютой на различные события. Crypto.com заключил партнерские соглашения со спортивным гигантом Fanatics и социальной сетью Truth Social, поддерживаемой Трампом. Coinbase, в свою очередь, начал сотрудничество с платформой Kalshi.
В текущем месяце компания Coinbase достигла соглашения о приобретении The Clearing Company — стартапа в области прогнозных рынков, в который она ранее уже инвестировала средства.
Активно продвигая либерализацию криптовалютного регулирования в США, Coinbase сделала защиту прогнозных рынков одним из своих ключевых приоритетов. Компания инициировала судебные иски против трех штатов США, стремясь доказать, что прогнозные рынки должны регулироваться CFTC, а не органами штатов по надзору за азартными играми.
Особое внимание регуляторов штатов привлекли прогнозные рынки, связанные со спортивными ставками. Предстоящий год может стать серьезным испытанием для этой индустрии, поскольку ожидается значительное расширение типов контрактов на события, что потенциально может вызвать негативную реакцию определенных групп.
В декабре NCAA выступила с резкой критикой компании Kalshi за попытку получить разрешение на создание рынка, где пользователи могли бы делать ставки на возможные переходы студентов-спортсменов между учебными заведениями. Пропозиционные ставки, уже вызывающие споры в спортивном беттинге, могут стать новой ареной противостояния.
Тем временем платформа Robinhood внедрила функционал, позволяющий пользователям делать пропозиционные ставки на индивидуальные показатели игроков NFL в режиме реального времени.
Несмотря на то, что спортивный сегмент демонстрирует значительный потенциал роста и позволяет компаниям работать даже в штатах с запретом на онлайн-гемблинг, исследование инвестиционной компании Keyrock показывает иную тенденцию. Основной рост объемов на прогностических платформах обеспечивают неспортивные категории — экономика, технологии и наука.
Отдельного внимания заслуживают так называемые «рынки упоминаний» — особый вид ставок, где пользователи могут делать прогнозы на высказывания бизнес-лидеров и публичных персон.
В октябре генеральный директор Coinbase Брайан Армстронг привлек внимание к категории криптоставок необычным способом. В завершение конференц-звонка он намеренно произнес слова «Bitcoin, Ethereum, blockchain, staking и Web3», что привело к выплатам трейдерам, делавшим ставки на упоминание этих конкретных криптотерминов.
Такое поведение руководителя вызвало неоднозначную реакцию в сообществе. Особенно резко высказался Джефф Дорман, директор по инвестициям компании Arca: «Нужно проверить голову тому, кто считает милым, умным или проницательным то, что CEO крупнейшей компании в индустрии открыто манипулирует рынком».
Несмотря на относительно скромные объемы торгов на рынках предсказаний — всего $84,000 было поставлено на прогнозирование высказываний Армстронга во время октябрьского звонка — эти площадки вызывают серьезные опасения. В отличие от масштабных ставок на спортивные события и выборы, даже небольшие рынки могут создавать проблемы, особенно для сторонников, стремящихся защитить репутацию развивающегося сектора.
Представитель Robinhood Маккензи подчеркнул: «Подобные рынки потенциально уязвимы для манипуляций».
Эту точку зрения разделяет и Хаббабех из XO Market, отметив особую роль социальных сетей в формировании результатов на Polymarket. По его мнению, активность в соцсетях, особенно посты Илона Маска, могла напрямую влиять на победителей и проигравших на этой платформе.
Хаббабех привел конкретный пример, когда заметил, как Маск публиковал серию твитов непосредственно перед окончанием рыночного дедлайна. В результате этих действий был достигнут необходимый порог, что принесло выигрыш тем, кто делал ставки на определенное количество постов технологического миллиардера.
Рассуждая о мотивах Маска, Хаббабех допускает возможность того, что предприниматель сам мог делать ставки на количество своих твитов. Однако он также предполагает, что причиной может быть просто эго Маска.
«Возможно, он просто хочет быть божеством», — размышляет Хаббабех. «Он действительно как бог этого рынка, ведь именно от него зависит, куда двинутся котировки».
Примечание: The Block является независимым медиа-ресурсом, предоставляющим новости, исследования и данные. По состоянию на ноябрь 2023 года Foresight Ventures является мажоритарным инвестором The Block.
Foresight Ventures активно инвестирует в различные проекты криптовалютной индустрии. Важно отметить, что криптовалютная биржа Bitget выступает в качестве ключевого партнера с ограниченной ответственностью для Foresight Ventures.
The Block сохраняет полную редакционную независимость, продолжая предоставлять объективную и актуальную информацию о криптовалютной отрасли. Подробные сведения о финансовых отношениях компании находятся в открытом доступе.
Правовая информация: © 2025 The Block. Все права защищены. Представленные материалы носят исключительно информационный характер и не являются юридической, налоговой, инвестиционной, финансовой или иной консультацией.
Дата публикации: 17:30 МСК - 26.12.2025
Реально